“Tüketici hisselerinin kazançları, ABD ekonomisinin direnci hakkında ipuçları sunabilir”

Yatırımcılar, ABD ekonomisinin sürekli yüksek enflasyon ve Federal Rezerv’in 1980’lerden bu yana en agresif faiz artırım döngüsü arasında nasıl ilerlediğini okumak için önümüzdeki haftalarda tüketici takdirine bağlı şirketlerden gelecek kazanç raporlarını bekliyorlar.

Faiz oranları ipotek kredilerinden kredi kartı finansmanına kadar olan maliyetleri artırsa da, tüketiciler geçen yıl boyunca büyük ölçüde gücünü korudu. Yine de, ilk çeyrekteki yaygın işten çıkarmalar varlıklı teknoloji çalışanlarını vururken, son bölgesel bankacılık krizi hane halkları için mevcut kredileri geri çekti ve potansiyel olarak eğlence, restoranlar, otomobiller ve oteller için harcama görünümünü sıkıştırdı.

“Ekonomi için sert iniş ile yumuşak iniş arasındaki bu anlatı çekişmesi içindeyiz, ancak tüketicide bir miktar güç görürsek, bu en kötü senaryolardan bazılarının gerçekleşmeyeceği hikayesini destekleyebilir. ” dedi Natixis Investment Managers Solutions portföy stratejisti Garrett Melson. Konut piyasasında bir toparlanma beklentisiyle ev inşaatçıları ve cihaz üreticileri konusunda yükselişe geçti.

Yatırımcılar parasal sıkılaştırmanın ve geçen ay bankacılık sektöründeki karmaşanın genel büyümeyi etkileyip etkilemediğini tartarken, kurumsal sonuçlar ve görünümler bu kazanç döneminde daha fazla önem kazanıyor.

Büyük bankalar Cuma günü kazanç sezonuna JPMorgan Chase & Co, Citigroup Inc ve Wells Fargo & Co’nun Wall Street beklentilerini aşmasıyla başladı. Önümüzdeki hafta tüketici isteğe bağlı harcama sektörü raporlamasındaki şirketler arasında Tesla Inc, Netflix Inc ve AutoNation Inc yer alıyor. Önemli bir bileşen olan Amazon.com Inc’in 27 Nisan’da kazanç açıklaması bekleniyor.

2023 1. Çeyrek için Tahmini Kazanç Artış Oranları

Melson, geçen yıl boyunca artan durgunluk korkularının, birçok isteğe bağlı tüketici şirketini marjları artırmak için maliyetleri düşürmeye sevk ettiğini ve bunun da bu çeyrekte pozitif kazanç sürprizlerine yol açabileceğini söyledi.

Genel olarak analistler, Refinitiv verilerine göre S&P 500 isteğe bağlı tüketici sektöründeki şirketlerin 2023’ün ilk çeyreğinde kazançlarını bir önceki yıla kıyasla %36,5 oranında artırmasını bekliyor. Bu, herhangi bir sektördeki en büyük artış. Bu, genel olarak S&P 500 için kazanç artışında beklenen %5,2’lik düşüşle karşılaştırılıyor.

Harris Financial Group’un yönetici ortağı Jamie Cox, beklenen büyümenin bir kısmının güçlü kalan ve tüketici harcamalarını canlandırmaya yardımcı olan bir iş piyasasından geldiğini söyledi.

“Tüketiciler hala seyahat ediyor ve üst düzey ürünlere para harcıyor ve insanlar hala bunu yaşıyor” dedi.

Ağırlığının yaklaşık %40’ını Tesla ve Amazon’da bulunduran sektör, yılbaşından bu yana yaklaşık %14 arttı ve geniş S&P 500’deki yaklaşık %8’lik kazancın neredeyse iki katına çıktı. Tesla’nın hisseleri bu yıl için yaklaşık %50 arttı bugüne kadar, Amazon yaklaşık %22 arttı.

Aynı zamanda, Lipper verilerine göre, Tüketici İsteğe Bağlı Seçilmiş SPDR ETF’si, yatırımcıların fona net 229,1 milyon $ göndermesiyle, Ağustos ayından bu yana en büyük altı haftalık net girişi olan son altı haftanın beşinde pozitif girişler bildirdi.

Ancak bazı yatırımcılar, özellikle geçen ay bölgesel bankalarda yaşanan krizin borç vermede keskin bir kesintiye ilişkin endişeleri körüklemesinden sonra, tahminlerin çok pembe olabileceğine inanıyor.

Charles Schwab’ın kıdemli yatırım stratejisti Kevin Gordon, “Tüketicilerin sonsuza kadar güçlü kalacağı fikri nedeniyle bu sektörde çok fazla iyimserlik olduğunu düşünüyorum, ancak bu, son bir buçuk ayda olanları görmezden geliyor” dedi.

Cuma günü yayınlanan veriler, tüketicilerin motorlu taşıt ve diğer pahalı kalemlerde alımlarını azaltmasıyla ABD perakende satışlarının Mart ayında beklenenden daha fazla düştüğünü gösterdi ve bu da ekonominin ilk çeyreğin sonunda hız kaybettiğini gösteriyor. Bu arada, ABD tüketici güveni Nisan ayında yükseldi, ancak hane halkı enflasyonun önümüzdeki 12 ayda yükselmesini bekliyordu.

Villere & Co’da portföy yöneticisi olan Sandy Villere, bu yılın sonlarında bir durgunluk beklentisiyle elindeki isteğe bağlı tüketici hisse senetlerini kazandı.

Caesars Entertainment Inc ve İsviçre merkezli ayakkabı şirketi On Holding AG gibi şirketlerin hisselerinde yükseliş devam ederken, Villere’nin sektör genelinde tahsisatları azalıyor. Bir durgunluğun hakim olduğu netleştiğinde, yavaşlamadan etkilenen perakendecilerin hisselerini almayı umuyor.

“Piyasanın Temmuz ve Ağustos aylarında daha sert görünmesini bekliyoruz ve isteğe bağlı perakendecilerin vurulduğunu ve aşırı satıldığını gördüyseniz, bu genellikle geçiş yapıp hücum oynayacağımız bir fırsattır” dedi.