Silicon Valley Bank’in çöküşü bir not indirimi tehdidiyle başladı.

Geçtiğimiz haftanın ortalarında, Moody’s Investors Service Inc, Silicon Valley Bank’ın sahibi SVB Financial Group’a endişe verici bir haber verdi: kredi notunu düşürmeye hazırlanıyorlardı. İki kaynağa göre anlatılan bu telefon görüşmesi, startup odaklı kredi veren bankanın cuma günü yaşadığı çöküş sürecini başlattı. Bu olay, 2008 finansal krizinden bu yana yaşanan en büyük banka iflası olarak kaydedildi.

Moody’s Investors Service Inc geçtiğimiz haftanın ortasında SVB Financial Group’un, Silicon Valley Bank’in ana şirketinin kredisinin indirilmesine hazırlandıklarını bildiren endişe verici bir haber ile telefon açtı. İki kaynağın açıkladığı bu telefon görüşmesi, cuma günü startup odaklı kredilendirme şirketinin spektaküler çöküşünün başlamasına yol açtı. Bu olay 2008 finansal krizinden beri yaşanan en büyük banka başarısızlığı oldu. Olayın ayrıntıları, SVB’nin düşüşüne yanıt verirken başarısız olduğunu ve ilk kez Reuters tarafından bildirildiği gibi, finans kuruluşlarına olan güvenin ne kadar hızlı bir şekilde azalabileceğini gösteriyor. Başarısızlık, California’daki startup ekonomisinde de şok dalgaları yarattı, birçok şirket depozitolarının ne kadarını kurtarabileceklerini bilmiyor ve maaş ödemeleri konusunda endişeleniyorlar. Moody’s araması, SVB’nin parasını yatırdığı tahvillerin değeri yüksek faiz oranlarından dolayı düştüğünde gerçekleşti. Bankanın finansal sağlığına olan yatırımcı ve müşteri güvenini zedeleyebileceğinden endişelenen SVB CEO’su Greg Becker’in ekibi, Goldman Sachs Group Inc. bankacılarından tavsiye istedi ve Moody’s ve diğer derecelendirme kurumları ile görüşmek için New York’a uçtu. Kaynaklar, isimlerinin açıklanmasını istemediler, çünkü gizlilik anlaşmalarına bağlıdırlar. SVB daha sonra, varlıklarının değerini artırmak için bir plan üzerinde hafta sonu çalışmaya başladı. Şirket, düşük getirili tahvillerin üzerinde 20 milyar dolarlık satış yapacak ve elde edilen geliri daha yüksek getiri sağlayan varlıklara yeniden yatıracaktı. İşlem zarar yaratacaktı, ancak SVB, hisseleri satarak bu finansman açığını doldurabilirse, çoklu puan indiriminden kaçınabilirdi, dedi kaynaklar.

Plan geri tepti.

Hisse satışına dair haberler, başlıca teknoloji startuplarından müşterileri tedirgin etti ve mevduatlarını çekmeye başladı, sermaye artırımını altüst etti. Regülatörler cuma günü müdahale ederek bankayı kapattı ve tasfiye etti.

SVB, Goldman Sachs ve Moody’s temsilcileri hemen yorum yapmadılar.

Çözülme

SVB yöneticileri sermaye artırımını ne zaman yapacakları konusunda tartışırken, Moody’s tarafından bu hafta not indirimi yapılacağı haberi geldi, kaynaklar söylendi.

SVB şoku hafifletmek için harekete geçti.

Banka, özel sermaye firması General Atlantic’i 500 milyon dolarlık 2,25 milyar dolarlık hisse satışından satın almaya ikna etti, başka bir yatırımcı ise SVB’nin zamanlamasıyla bir anlaşmaya varılamadığını söyledi.

Çarşamba gününe kadar, SVB 1,8 milyar dolar zararla tahvil portföyünü satmıştı.

Moody’s bankayı bir nokta düşürdü, ancak SVB’nin tahvil portföyü satışı ve sermaye artırma planı nedeniyle daha da kötü olmadı.

İdeali, hisse satışının haberleri çıktıktan önce, Perşembe günü piyasalar açılmadan önce tamamlanmasıydı. Ancak kaynaklar, sıkı program nedeniyle bu seçeneğin mümkün olmadığını söyledi.

SVB, bir anlaşmanın bir parçası olarak taahhüt edecek yatırımcılarla gizlilik anlaşmaları imzalamak için gerekli hazırlık çalışmalarını yapmamıştı. Kaynaklar, avukatlarının yatırımcıların yeni düşük finansal projeksiyonları sindirmek ve satışı tamamlamak için en az 24 saat süreye ihtiyacı olacağını belirttiğini söyledi.

Reuters, SVB’nin neden bu hazırlıklara daha önce başlamadığını belirleyemedi.

Perşembe günü hisselerin satışı haberleriyle SVB’nin hisseleri düşerek 106,04 dolardan %60 düştü. Kaynaklar, Goldman Sachs’ın hisse satışını 95 dolarda kapatmayı umduklarını söylediler.

Ardından, girişim sermayesi şirketlerinin yatırım yaptıkları start-up’lara, banka koşuluyla paranın çekilmesini tavsiye ettiği haberleri geldi.

Bu hızlı bir kendini gerçekleştiren kehanet haline geldi: General Atlantic ve diğer yatırımcılar çekildi ve hisse satışı çöktü.

General Atlantic, yorum yapmak için yanıt vermedi.

California bankacılık düzenleyicileri, bankayı cuma günü kapattı ve Federal Mevduat Sigorta Kurumu (FDIC) alıcı olarak atandı. FDIC, bankanın varlıklarını tasfiye edecek.

Geçmişte, düzenleyici bazen sadece bir hafta sonu boyunca işlemleri hallettiği için, bazı uzmanlar SVB ile de bu şekilde bir anlaşma yapabileceğini söyledi.